前脚收购，后脚回购，金科服务的算盘早已打好？

文／房财经 峰哥

在收购佳源服务的策略上，金科服务是早有准备的。

5月24日晚间，金科服务发布自愿性公告。受托人于公开市场所购买股份100万股，占已发行股份总数约0.15%，每股平均代价（不包括所有相关开支、交易费、经纪佣金、税项、关税及徵费）约19.47港元，总代价1954万港元。

购买股份前受托人所持股份数目结余3315283股，占已发行股份总数约0.51%；紧随购买股份后受托人所持股份数目结余4315283股，占已发行股份总数约0.66%。

就在同一天上午，金科服务宣布，拟收购佳源服务4.5亿股普通股，相当于佳源服务所有已发行股份约73.56%。

根据框架协议，双方有意于今年6月23日（星期四），或之前敲定潜在交易详情及条款。“框架协议并无对其订约方就订立潜在交易产生任何法律约束力。”

不过，金科服务也强调，潜在交易的详情及条款尚未确定，并无进行任何款项支付，亦无法确定潜在交易将一定继续进行。

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前脚收购之音还未完全落下，后脚就跟进补仓。看来，金科服务早有准备。

事实上，市场对金科服务的此次行动早有预料。在正式公告未出台前，外界就有声音称，金科服务将收购佳源服务，对家约2亿美元，约人民币13.3亿元。不过正式公告中，并未给出具体的交易价格。

停牌前金科服务股价报20港元/股，总市值130.57亿港元，市盈率（TTM）10.10倍；佳源服务5月20日报价0.67港元/股，总市值4.10亿港元，市盈率（TTM）3.34倍

从现已发生的事实看，市场对此次交易并未看好。

5月24日下午一点，就在金科服务宣布收购佳源服务复牌后，股价从停牌时的20港元／股，跌至收盘时18.12港元／每股，暴跌9.4%。

佳源服务则从5月18日停牌后，至今仍未复牌。停牌前，佳源服务股价跌逾70%，其母公司佳源国际股价大挫41%。

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2021年金科服务营业收入59.68亿元，同比增长77%；毛利润18.46亿元，同比增长83%；归母净利润10.57亿元，同比增长近72%。

2021年是佳源服务上市的第一个财年，其在管面积达到0.42亿平方米，同比增长约33%；营业收入达8.21亿元，同比增长33.4%；净利润首次突破亿元大关，达到1.04亿元，同比增长48.9%。

2021年，金科服务在管面积为2.38亿平方米，同比增长52.3%；合约面积3.60亿平方米，同比增长29.8%。截至2021年底，金科服务已完成27个省市、184个城市的全国化战略布局，共管理649个住宅项目及347个非住宅项目。

倘若此次收购成功，金科服务再管面积将达到近3亿平方米，这将给金科服务带来客观的规模效应。

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值得一提的是，金科股份5月23日晚间发布公告称，拟对“20金科03”债券本金对付时间展期一年。

同时，将新增天津天湖南苑及天湖广场项目70%的股权、长沙金科集美天辰项目30%的股权及前述股权对应的全部收益作为质押增信，以更好地保护各持有人的利益。

金科股份表示，这一安排是为了缓解当前面临的流动性压力，绝对不会逃废债。目前依然在做各种渠道的努力。除了与AMC公司、合作方、欠款单位进行紧密沟通，推动资产盘活方案外，同时积极引进国资战略投资者。

此前，野村发表评级报告显示，考虑来自母公司金科股份支持力度减弱，及内地房市持续恶化，将金科服务今明两财年盈利下调11%及18%。

也许金科服务早就意料到市场的行为，对此早有准备。但在整体行业不甚明朗的背景下，市场已经开始用脚投票了。

截至5月25日午间，金科服务股价报17.38港元／股，较开盘时的18.12港元／股，下跌4.08%。

公告发出仅一天，金科服务股价闪崩13.1%。