卖身国资后，建艺集团逆袭成功？

文／房财经 峰哥

从巨亏10亿，到好消息频发，建艺集团的血量似乎越来越厚了。

5月25日，建艺集团连发三条公告。

原控股股东刘海云，将质押给华安证券的600万股，进行了解押，占刘海云持股总数的17.76%，占建艺装饰总股本的3.76%。截至目前，刘海云共持有建艺装饰3377.49万股，占建艺装饰总股本的21.16%。

其全资子公司广东建艺建筑科技集团有限公司，拟以自有资金，分别向其全资子公司，珠海市建艺建材有限公司增资2000万元，向广东建艺装饰装修工程有限公司增资8440万元，向广东建艺建筑工程技术有限公司增资7000万元。共计1.744亿元。

此外，公司2022年拟与控股股东珠海正方集团及其关联方，发生日常关联交易，合计金额不超过30亿元。截至目前，建艺装饰向正方集团及关联方提供劳务、服务及产品等，具体内容包括装饰装修、装饰设计、幕墙安装等工程项目及商业贸易等关联交易，累计已达约9.37亿元，已超过2021年全年的6.15亿元。

这与半年前比，简直天壤之别。

建艺“卖身”记

成立于1994年的建艺集团，主营建筑装饰设计与施工，主要为写字楼、政府机关、交通基建建筑等公共建筑及住宅(面向地产商)提供室内建筑装饰的施工和设计服务。

2021年，建艺集团营业收入为19.48亿元，同比下降14.17%；归母净利润为巨亏9.81亿，同比下降3890.79%。其在2021年年报中表示，公司最近三年扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

这已是建艺集团连续第二年亏损，其2020年营业额22.69亿元，同比下降24.74%；归母净利润亏损2459.9万元，同比下降2120.34%。

连年的亏损，加上进入2021年下半年，房地产行业暴雷声不断传出，让建艺集团资金一度濒临断裂。

此时的刘海云，审时度势。

2021年8月，刘海云借增发股票之际，趁势引入正方集团，拿下建艺集团13.52%股份，成为第二大股东。随后9月，正方集团又从刘海云手中定向买入1498.76万股。两笔交易过后，正方集团持股比例达到22.91%。

正方集团成立于1996年，法人唐亮，其股权结构为广东省财政厅占股9.3%，珠海市香洲区国资委占股90.7%。

2021年，11月，刘海云称年事已高，不宜再继续董事长和实控人，主导建艺集团的后续发展。加之外界世事已变，刘海云再次放弃表决权，顺推正方集团成为建艺集团的控股股东，借其国资身份来扭转乾坤。三方于12月正式签署协议。

但这引来了深交所对其放弃表决权合理性的质疑。

为了更加名正言顺，2022年1月5日，正方集团再通过协议转让方式，受让刘海云所持7.04%股权，将总股本增至29.95%，已逼近30%的要约收购红线。刘海云的持股比例则进一步降至21.13%。

一路开挂？

刘海云关键时刻的断舍离，让濒临倒下的建艺集团起死回生，正方集团也借此壮大规模，刘海云亦保住二股东地位，体面退居幕后。

市场的嗅觉是很灵敏的。受整个下游房地产的重度影响，作为上游行业，都在苦苦支撑。这种背景下，建艺集团能有如此完美的转型，绝无仅有。

过了3月，建艺集团开始逆袭。

4月27日至5月12日，在A股一片哀鸿中，建艺集团千片绿叶几片红，一路逆袭，连拉9个涨停，成为仅有的几只妖股。股价从4月27日的11.83元一路涨至最高27.8元，涨幅达到120.47%。

此时，股东也开始了套现。5月6日晚，建艺集团公发布公告称，第七大股东阎永平将在5月12日至11月11日以集中竞价、大宗交易的方式减持公司股份不超过160.8万股。

为此，建艺集团不得不于5月5日、9日、12日、18日，连续四次发布股价波动异常公告。

与股票开挂截然相反的是，建艺集团的最新业绩依旧不尽人意。

2022年一季度，建艺集团营业收入4.32亿元，同比下滑27.79%；净利润仅432.13万元，同比下滑36.4%。

因为业绩不佳，建艺集团资产负债率也不断走高。

截至2022年一季度末，建艺集团资产负债率高达95.61%，较上年同期的77.32%，提高了18.29个百分点。同期，公司总资产达31.96亿元，总负债达30.55亿元，净资产仅1.41亿元。

2021年巨亏10亿的股票，也能炒起来，背后的逻辑是什么？

与其他同行相比，能被国资看中纳入怀中，建艺集团是幸运的，刘海云亦可安享晚年。但做企业，不管婆家再好，终究还是要业绩和表现来说话的。

截至5月26日下午，建艺集团报16.65元／股，这较其5月13日最高的27.8元／股，下跌40.1%。