陈锦石“化债”，凭啥让老家政府站台？

文／房财经  福姐

《醉醒石》里说：“患难见真情”。

对于这句话，60岁的陈锦石感受最深。

5月8日，中南控股成功牵手华融资产及南通地方国资，它们将在项目并购、资产盘活等方面与前者展开合作，相关涉及资金不超过50亿元。

这个喜讯，由中南建设(SZ:000961)发出。它是中南控股旗下的上市公司。翌日，中南建设上涨3.04%，收报3.73元/股。

中国华融是专门从事不良资产处置的四大AMC之一，与陈锦石的中南控股合作，这就是一门生意，并不是什么援助。它不是慈善机构，无利不起早。

世界上没有无辜的爱与恨。这次的合作方里，有一个特殊的群体，是南通当地国企。华融资产拟和房投集团通过有限合伙、基金等形式设立合作主体，与南通产业控股、江苏海晟控股按照 18：1：1 的比例，支持中南控股转型发展。

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陈锦石就是南通海门人，是当地最有名的乡贤之一。有家乡政府的支援，或者说背书，中国华融拿下这门生意，显得更加十拿九稳。

中南太“难”了。从中南集团旗舰公司中南建设可见一斑。

2021年实现营收792.1亿元，亏损40.36亿元，，净负债率为93.16%；剔除预收账款后的资产负债率80.52%；现金短债比则为0.6。目前，中南建设旗下多家公司股权被司法冻结，大量商票逾期。对外担保余额升至565.28亿元，占上市公司股东的股东权益的196.95%。

2022年2月27日，东方金诚决定将中南建设主体信用等级由AA+下调至AA，评级展望由稳定调整为负面。同时将“17中南01”、“20中南建设MTN001”、“20中南建设MTN002”和“21中南01”信用等级由AA+下调至AA。2022年全年，国内待偿还信用债本金合计43.62亿元，离岸债券2.23亿美元。

但并不是所有的老板，都能让老家政府出手相救。在地产行业，暴雷的企业很多，如蓝光发展、泰禾集团、荣盛发展、阳光城等，至少到现在，没有公开新闻显示，杨铿、黄其森、耿建明、林腾蛟已经得到他们老家的支援。

虽然各种被老家政府拯救的小道消息很多，但都真正没有落地。最后，黄其森请来的救兵万科，也迟迟没有敲定重组方案。

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不过，华夏幸福老板王文学是个例外。

去年，华夏幸福实现营业收入431.81亿元，同比下降57.33%；亏损390.3亿元，同比下降 1164.79%；经营性活动产生的现金流净额为-26.46亿元。在整个A股市场，华夏幸福可以说是最大的雷。

但截至 2022年4月29 日，《债务重组计划》中金融债务已签约实现债务重组的金额累计为1061.87亿元，金融债务签约金额接近半数。

为什么华夏幸福化债神速？这有赖于王文学老家政府的支持。

在债务重组计划里，河北新空港发展投资有限公司成立。它是由廊坊市投资控股集团有限公司持股57.14%，由河北产业投资引导基金管理有限公司持股约42.86%，华夏幸福在该基金持股2.6%。前两者背后站着廊坊市政府的支持。

如今，陈锦石也得到老家南通的大力支持。

这或许和他在当地做慈善公益有关。中南控股建立了江苏省首家民营企业慈善基金会，慈善捐赠累计超过10亿元。早在2000年，陈锦石出任中南村党委书记的重任，带领中南集团在中南村展开实践，建设社会主义新农村。2021年，陈锦石以2659万元的现金捐款，登上《2021福布斯中国慈善榜》。

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多年对家乡的支持，当陈锦石需要帮助时，当地政府站出来了。它与AMC出场，出现点和意义完全不一样。南通方面希望保住自己家乡的那面旗帜。

这对于金融机构、上下游产业链，甚至包括购房者而言，政府都愿意砸入真金白银，还有什么不可以放心。这一点，陈锦石棋高一着，也是自己多年的人设积累。

陈锦石两条腿走路，一边寻求政府和金融机构的支持，一遍盘活中南控股的资产。

今年一月份，陈锦石忍痛割爱，把本打算赴港上市的中南服务卖给了华润万象生活(01209.HK），对方给出的中南价钱是：不高于22.6亿元，收购100%股权。

就在上月底，陈锦石因为业绩下滑给投资者道歉。“公司成立34年，首次亏损，表示抱歉”，他说。陈锦石的女儿、中南建设总经理陈昱含也表示了歉意。

这份坦诚，也打动了华融和南通市政府。