中交地产30亿元公司债获批，去年4季度利润大增存疑

房财经网 3月9日，中交地产发布公告称，其发行不超过30亿元公司债券，已获得证监会证监许可[2022]1831号文注册。

中交地产2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期），发行规模为不超过10亿元。募集资金扣除发行费用后，将用于偿还到期金融机构借款。

截至2022年9月末，中交地产有息债务余额为584.88亿元，其中1年内的短期借款242.86亿元，1-3年借款328.98亿元，3年以上借款12.99亿元。

这让中交地产近年来资产负债率处于较高水平。截至2022年9月末，其合并口径资产负债率为87.73%，扣除预收账款及合同负债后的资产负债率为56.36%，流动比率为 1.53，速动比率为0.23。

其流动比率较高，但由于房地产企业存货规模较大，速动比率较低。中交地产称，本期债券发行成功后，资产负债率水平仍维持在较高水平，如果发生资金周转困难，可能对本期债券本息的及时偿付产生一定的不利影响。

另外，截至2022年9月末，中交地产货币资金、存货及其他应收款，合计占流动资产的比例为95.17%，占比较高。存货的变现时间及应收账款能否如期收回，将对中交地产的偿债能力带来不同影响。

今年1月31日，中交地产发布了2022年度业绩预告，预计2022年的归母净利润为3450元，同比大幅下挫85.36%；扣非后的净利润将亏损2.22亿元，同比减少亏损约48.66%。

值得注意的是，中交地产此前公布的财务数据显示，其2022年前三季度合并口径营业收入为152.5亿元，归母净利润亏损1.74亿元，同比降幅为9739.64%。

两相比较，意味着中交地产2022年4季度，归属上市公司股东净利润实现了2.085亿元的盈利。而2021年，中交地产全年的归母利润为2.36亿元。

此外，中交地产在过去几年的少数股东权益，也在节节攀升。2019－2021年，中交地产少数股东权益占比分别为56.33%、76.25%、81.84%；而截至2022年9月末，其少数股东权益占比进一步提升至83.1%。

这主要因中交地产过去几年，合作开发项目增多所致。而这个事实，也让其去年4季度大幅盈利，显得站不住脚。另外，若未来中交地产少数股东权益持续增加，将对其股权结构稳定性，产生一定的影响。